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10月28日，備受業(yè)內關注的甲醇期貨正式登陸鄭州商品交易所。這是全(文章來源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))球首個甲醇期貨，開業(yè)當日就迎來了“開門紅”，首日開市上漲2.92%，爆出了40508手的成交量，并帶動股市上的寶泰隆、蘭花科創(chuàng)、開灤股份等甲醇類股票價格上漲。

與上市當天的熱鬧相比，記者最近通過調查卻發(fā)現(xiàn)，目前業(yè)內對甲醇期貨的評判十分理性，甚至反應還有些平淡。

不會馬上參與

“甲醇期貨的推出，對甲醇行業(yè)以及醇醚上下游產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展總體利大于弊。我們將密切關注，積極準備，但近期不會參與。”華電榆林天然氣化工有限公司副總經(jīng)理胡克鵬的話，反映了業(yè)內大多數(shù)企業(yè)對剛剛上市的甲醇期貨的態(tài)度。

胡克鵬告訴記者，期貨市場不比現(xiàn)貨市場，必須要有既熟悉證券市場交易規(guī)則，又對國家產(chǎn)業(yè)政策高度關注并進行深入研究的專家型人才，還需做好相關人員的培訓，還有資金、風險評估等準備工作。這些工作的完成，還需假以時日。再說，作為華電集團下屬企業(yè)的榆天化公司，即便完成了所有準備工作，能否參與甲醇期貨交易，還需提交總公司華電集團批準，這又需要一個過程。況且，目前甲醇現(xiàn)貨交割廠庫主要設在華東及長江以南地區(qū)，黃河以北地區(qū)的交割廠庫很少。因此，至少在年內乃至明年二季度前，華電榆林天然氣化工公司都不大可能參與甲醇期貨交易。

作為全國最大甲醇下游用戶，河北凱躍化工集團不僅擁有亞洲最大的甲醛生產(chǎn)裝置，還擁有120萬噸/年全國最大的二甲醚生產(chǎn)能力，被業(yè)內認為是“最有可能參與甲醇期貨”的企業(yè)。但該公司總經(jīng)理景玉國在接受記者采訪時明確表示，企業(yè)還是想先觀察一段時間再說，目前不會參與。

另外，山西焦化集團、神華陜西咸陽化學工業(yè)公司、陜西延長中立新能源股份公司等企業(yè)負責人，在接受記者采訪時均表示，暫時不會貿(mào)然參與甲醇期貨。上海焦化有限公司經(jīng)濟技術委員會秘書長謝振華更認為，由于不看好甲醇期貨的前景，他們公司不會參與，也不大關注甲醇期貨。

在記者采訪的全國24家甲醇生產(chǎn)企業(yè)或甲醇消費企業(yè)中，沒有一家表示已經(jīng)參與或立即會參與甲醇期貨;20家企業(yè)表示將密切關注，但暫時還不會參與;4家企業(yè)明確表示，不會關注更不會參與甲醇期貨。

中國氮肥工業(yè)協(xié)會甲醇專委會副秘書長韋勇向記者介紹，此前，中氮協(xié)甲醇專委會與會員單位及眾多甲醇企業(yè)負責人，經(jīng)充分溝通、交流、分析、論證后形成共識：對待甲醇期貨，要態(tài)度積極行動謹慎。在當前甲醇行業(yè)普遍底子薄，經(jīng)不起折騰的情況下，企業(yè)不可貿(mào)然參與。

對此，內蒙古遠興能源股份公司副總經(jīng)理王東剛分析稱，從期貨的本質看，說白了就是“合法而文明的賭博”，只有行情出現(xiàn)較大波動才有利可圖。但對于從事實體經(jīng)濟的企業(yè)而言，更希望市場能平穩(wěn)運行，這樣才能擁有穩(wěn)定的客戶群、穩(wěn)定的產(chǎn)銷量和穩(wěn)定的收入與盈利。從這個角度看，作為實體經(jīng)濟的企業(yè)可能還是會多看少動，這也是一些企業(yè)不會馬上參與的原因。

作用看法不一

面對甲醇期貨的上市，眾多證券公司和期貨分析師認為，開展甲醇期貨交易將發(fā)揮以下四大作用：一是有利于優(yōu)化甲醇的價格形成機制，指導甲醇上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，促進甲醇資源的合理配置和市場的供求平衡;二是可以為甲醇的生產(chǎn)貿(mào)易和消費企業(yè)提供低成本、高效率的風險控制手段，推動相關行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展;三是有利于以市場化手段促進國家甲醇產(chǎn)業(yè)政策向大型企業(yè)傾斜，促進甲醇行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和技術進步，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，淘汰落后產(chǎn)能;四是企業(yè)可以通過期貨市場拓展甲醇現(xiàn)貨銷售和采購渠道，通過套期保值，規(guī)避市場價格波動帶來的風險。

但對于證券公司和期貨分析師的上述觀點，謝振華并不認同。

他表示，作為實體經(jīng)濟的甲醇生產(chǎn)企業(yè)，不可能因為期貨價格高就大量生產(chǎn)、存貨，也不會因為期貨價格跌而減產(chǎn)或停產(chǎn)。從這個層面講，所謂甲醇期貨能“指導甲醇上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，促進甲醇資源的合理配置和市場的供求平衡”的說法不太靠譜。

另外，由于期貨市場上交割現(xiàn)貨，需對產(chǎn)品質量是否符合交割標準進行嚴格檢驗，中間環(huán)節(jié)多，手續(xù)復雜。因此，甲醇期貨的推出，除了可以套期保值外，既不會實質性增加下游企業(yè)的原料采購渠道，也不會降低采購成本。

他認為，至于“期貨交割廠庫的設立向大企業(yè)傾斜，可促進產(chǎn)業(yè)升級、技術進步和淘汰落后產(chǎn)能”的說法更顯得牽強。如果推出甲醇期貨就能促進產(chǎn)業(yè)升級并淘汰落后產(chǎn)能，那么，中國只需多推出一些期貨品種，又何必全民搞結構調整和節(jié)能減排呢?

“說白了，期貨是金融領域的一種工具，是虛擬的東西。它既不能改變現(xiàn)貨市場的供求關系，自然也無法改變商品的價格和淡旺季規(guī)律。其對某一行業(yè)的影響甚至還不如股票。因為優(yōu)秀企業(yè)股票的上市，尚可幫助企業(yè)募集資金，進行技術研發(fā)、技術改造、規(guī)模擴張、產(chǎn)業(yè)升級，并促其結構調整。期貨連這個功能也沒有。” 謝振華說。

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