行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì):產(chǎn)品價(jià)格[JiaGe]整體漲后回調(diào)。棉價(jià)暴跌開(kāi)始引領(lǐng)化纖價(jià)格[JiaGe]下跌;"突擊節(jié)能減排"力度減弱,相應(yīng)暴漲的產(chǎn)品(甲醇、純堿、DMF、黃磷、尿素等)相繼跌價(jià),短期氯堿產(chǎn)業(yè)鏈仍最強(qiáng)。部分下游需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡也是因素之一。農(nóng)資需求有保障,但氮、磷肥遭遇出口[ChuKou]從緊帶來(lái)的價(jià)格[JiaGe]壓力。

近期投資觀點(diǎn):尋求錯(cuò)殺股票。1、減產(chǎn)支撐農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格[JiaGe]維持高位,建議重點(diǎn)關(guān)注鉀肥[JiaFei]板塊(鹽湖鉀肥[JiaFei]、冠農(nóng)股份、鹽湖集團(tuán)):限價(jià)傳聞不攻自破;氮、磷肥出口[ChuKou]政策明確后,預(yù)計(jì)復(fù)合肥企業(yè)將重新采購(gòu),從而再次提升鉀肥[JiaFei]交易;2、關(guān)注環(huán)保阻燃劑相關(guān)個(gè)股―雅克科技、煙臺(tái)萬(wàn)華:國(guó)內(nèi)環(huán)保阻燃劑市場(chǎng)啟動(dòng),雅克科技受益;煙臺(tái)萬(wàn)華遭錯(cuò)殺,長(zhǎng)期外墻保溫等新需求增長(zhǎng)潛力大,短期寧波二期如期年內(nèi)調(diào)試,MDI價(jià)格[JiaGe]預(yù)計(jì)將再超預(yù)期。3、關(guān)注非周期性、估值較低的浙江龍盛和傳化股份。

聚氨酯:MDI供應(yīng)[GongYing]商淡季繼續(xù)提價(jià)。聚合MDI、純MDI需求相繼將轉(zhuǎn)淡,市場(chǎng)價(jià)格[JiaGe]跟隨苯胺跌價(jià)而下調(diào);煙臺(tái)萬(wàn)華寧波一期和BAYER上海相繼開(kāi)始檢修,供應(yīng)[GongYing]依舊偏緊;NPU、BASF率先上調(diào)12月報(bào)價(jià),確保淡季良好盈利能力,超越市場(chǎng)預(yù)期。供應(yīng)[GongYing]增加導(dǎo)致BDO和DMF價(jià)格[JiaGe]高位回落,PTMEG緩步補(bǔ)漲,TDI價(jià)格[JiaGe]再跌。

純堿/氯堿:電石主產(chǎn)區(qū)限電趨緊,價(jià)格[JiaGe]再創(chuàng)新高;純堿、PVC高位盤(pán)整回落。純堿價(jià)格[JiaGe]沖高回落,限電對(duì)供應(yīng)[GongYing]影響結(jié)束,價(jià)格[JiaGe]存在回調(diào)壓力。燒堿各地漲跌不一,華南、西北小幅回落;限電對(duì)供應(yīng)[GongYing]抑制加大,電石價(jià)格[JiaGe]持續(xù)走高;下游需求低迷較難支撐PVC高價(jià)運(yùn)行,PVC價(jià)格[JiaGe]高位略有回調(diào)。

紡織化學(xué)品:棉價(jià)繼續(xù)大跌,帶動(dòng)化纖價(jià)格[JiaGe]漲勢(shì)逆轉(zhuǎn);棉價(jià)未穩(wěn),化纖價(jià)格[JiaGe]和盈利仍在動(dòng)蕩中尋求新平(文章來(lái)源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))衡。替代性最強(qiáng)的滌綸價(jià)格[JiaGe]最先反應(yīng),替代性其次的粘膠短纖價(jià)格[JiaGe]也已小跌,替代性較差的氨綸價(jià)格[JiaGe]走平,符合預(yù)期氨綸產(chǎn)能投放壓力已現(xiàn),紡織旺季結(jié)束后價(jià)格[JiaGe]頻臨壓力。棉花領(lǐng)跌粘膠纖維產(chǎn)業(yè)鏈;棉短絨價(jià)格[JiaGe]跌幅超過(guò)粘膠短纖,自制漿粕企業(yè)盈利低迷有所改觀;外購(gòu)棉漿粕企業(yè)盈利出現(xiàn)下滑;滌綸短纖價(jià)格[JiaGe]暴跌給粘膠短纖價(jià)格[JiaGe]帶來(lái)壓力。

化肥:調(diào)整后的氮、磷肥出口[ChuKou]政策偏空,利好鉀肥[JiaFei]交易恢復(fù)。據(jù)媒體報(bào)道,近期國(guó)家將調(diào)整尿素、OAp和MAp出口[ChuKou]關(guān)稅政策:縮短"低關(guān)稅"的淡季期間;下調(diào)基準(zhǔn)價(jià)將導(dǎo)致目前價(jià)格[JiaGe]水平下的實(shí)際淡季關(guān)稅明顯上調(diào),即通過(guò)下調(diào)出口[ChuKou]價(jià)格[JiaGe]上限來(lái)控制出口[ChuKou]量及國(guó)內(nèi)價(jià)格[JiaGe]漲幅?；诖?預(yù)計(jì)觀望尿素、MAp價(jià)格[JiaGe]的復(fù)合肥企業(yè)將重啟采購(gòu),壓抑的國(guó)內(nèi)鉀肥[JiaFei]交易量將提升;11月港口氯化鉀庫(kù)存再降,青海企業(yè)冬季停產(chǎn),國(guó)內(nèi)庫(kù)存偏緊。國(guó)外鉀肥[JiaFei]漲價(jià)后的訂單不斷達(dá)產(chǎn),北美氯化鉀庫(kù)存小幅再降。出口[ChuKou]從緊,國(guó)內(nèi)尿素沖高回落,磷肥企業(yè)忙于執(zhí)行前期出口[ChuKou]訂單,市場(chǎng)短期停滯;限電抑制供應(yīng)[GongYing]逐步結(jié)束,但煤價(jià)上漲支(文章來(lái)源環(huán)球聚氨酯網(wǎng))撐尿素價(jià)格[JiaGe]下跌空間;國(guó)外尿素、磷肥價(jià)格[JiaGe]受中國(guó)出口[ChuKou]關(guān)閉影響而上漲。