近期BDO價錢上漲，國產(chǎn)散舶來品源廠家方面出罐多有上漲，較本年初漲幅達(dá)65%，我們?nèi)ス菊{(diào)研了根基面環(huán)境。

闡發(fā)與判定

(一)、山西三維重要利潤泉源于BDO，新建的7.5萬噸順酐法BDO于本年10月份開端運行

(二)、BDO市場回暖，產(chǎn)物價錢上漲另有較大空間

(三)、BDO需求增加動力富足

(四)、公司是海內(nèi)最大、環(huán)球第三大BDO 臨盆企業(yè)

(五)、控股子公司三維瑞德設(shè)立后質(zhì)料上風(fēng)顯著(文章泉源舉世聚氨酯網(wǎng))

投資發(fā)起

因THF/PTMEG、PBT和GBL裝配增加較快拉動BDO需求增加，BDO市場回暖，產(chǎn)物價錢有較大上舉措力和空間。山西三維是海內(nèi)最大、環(huán)球第三大BDO 臨盆企業(yè)，控股子公司三維瑞德設(shè)立后，質(zhì)料上風(fēng)顯著，固然本年1-9月利潤仍舊略微吃虧，但因為四序度產(chǎn)物價錢較高且新建的7.5萬噸順酐法BDO于 10月初達(dá)產(chǎn)，我們估計公司10-12年事跡為0.158元、0.706元和0.855元。對應(yīng)現(xiàn)在股價PE為55.26倍、12.36倍和10.21倍，賜與保舉的投資評級。